价值投资VS成长投资:区别与融合

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时间:2018-12-24 17:39 新浪财经-自媒体综合 字号 繁体中文 关闭 收藏 打印 复制

基金的风格分类里面,经常被分为“价值风格”和“成长风格”。在不少投资者看来,“价值风格”就是买大盘股、蓝筹股,“成长风格”就是搞中小创。其实这都是对这两种投资方法的片面的理解,只是表面的一些东西。不论是价值投资还是成长投资,都有深刻的理论内涵。

简单说来,价值型投资是在价格低于其内在价值时买入,待价格回归充分反映了价值时卖出,从而获利。成长型投资,则是相信企业未来价值能快速增长而买入,待未来价格大幅上涨后卖出,从而获利。

这两种投资方法,有以下几个方面的区别:

1、投资逻辑不同

价值投资的逻辑是低估时买入,价值回归时卖出。成长投资的逻辑是企业的快速增长。

2、关注点不同

价值投资关注的是现在,即企业当前的内在价值。成长投资关注的是未来,即预测企业未来的价值能快速增长。

3、对估值的要求不同

价值投资强调的是低估,重视的是买入时的安全性。成长投资强调的是“成长”,对估值并没有刻意的要求,哪怕是当前有所高估,只要成长性足够明确,也可以成为投资标的。

4、对投资标的质地要求不同

价值投资强调低估,对公司质地并无特殊要求,即使公司质地一般,只要价格足够低估,照样可以获利。成长投资对投资的标的要求很高,必须具有较高的成长性。

5、卖出的条件不同

价值投资认为,股票的价格能反映公司的价格就应该卖出了。而公司是否仍具有高成长性,则是成长投资者决定是否卖出的唯一依据。

6、成功的概率不同

一个是看清现在,一个是关注未来。毫无疑问,预见未来比看清现在更加困难。因此,成长型投资的成功率会更低,但一旦成功得到的回报有可能会更高。

从上面的分析可以看出,认为价值投资就是买蓝筹股,成长投资就是搞中小创,这样的理解都是片面的。中小创的股票符合价值投资“低估”的标准,一样可以进行价值投资;蓝筹股中符合未来确定增长要求的,同样可以纳入成长投资的标的。

这两种投资理论并非水火不容。睿远基金董事长陈光明接受中国基金报采访,在《首度解密陈光明20年投资历程:价值投资路漫漫



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